Enflasyon talebi baskılıyor: Çin ihracatı yükseldi ama konteyner navlunları düşüşe yöneldi

Temmuz verilerine göre Çin’in dış ticaret fazlası yükseldi; ancak iç talep zayıflığı ve maliyet kaynaklı etkiler, konteyner navlunlarını ve dış talebi baskılayabilir.

Özet

Temmuz ayında Çin’in dış ticaretinde bazı büyüme işaretleri görüldü; resmi verilere göre ülkenin ticaret fazlası rekor seviyeye çıktı. Buna karşın iç talepteki güçsüzlük, fiyat artışları ve tedarik zinciri etkileri konteyner navlunları üzerinde aşağı yönlü baskı oluşturuyor.

Temel veriler

Gümrük verilerine göre Çin’in toplam dış ticaret fazlası Temmuz ayında 101.260 milyar ABD doları olarak kaydedildi; Haziran ayındaki 97.940 milyar dolardan yüksek. Aynı dönemde ihracat yıllık %18 artışla yaklaşık 333.000 milyar ABD doları seviyesine ulaşırken, ithalat yalnızca %2,3 artışla yaklaşık 231.700 milyar ABD doları oldu.

Neden navlunlar aşağı yönlü?

Analistler, ihracattaki görünür canlanmanın bir kısmının fiyat artışları ve pandemi kaynaklı ertelenmiş üretim/teslimatlar nedeniyle olduğunu; gerçek talep dinamiklerinin ise zayıflamaya başladığını belirtiyor. Bu durum konteyner taşımacılığı fiyatlarının düşüş eğilimine girmesinde etkili oldu.

Üretici geri bildirimleri ve risk işaretleri

İmalatçıların aktardığına göre dış müşterilerden gelen siparişlerde yavaşlama gözleniyor; bazı sektörlerde talebin en iyi ihtimalle durağan kalacağı öngörülüyor. Bu gelişmeler, navlunlar ve konteyner talebi açısından aşağı yönlü baskı anlamına geliyor.

Ek makro göstergeler

• Konut fiyatları Temmuz ayında düşmeye devam ederek konut piyasasındaki zayıflığın sürdüğüne işaret ediyor (kaynak metinde aylık sıralama belirsiz biçimde kodlanmış).
• Sanayi üretimi yıllık %3,8 artış gösterdi; bu oran Haziran’daki %3,9’un biraz altında kaldı.
• Perakende satışlar beklenenden yavaş büyüdü.
• Sichuan eyaleti, artan soğutma ihtiyacı nedeniyle enerji talebini dengelemek için bazı fabrikalara kapatma çağrısı yaptı.
• Uluslararası Para Fonu (IMF), Temmuz sonunda Çin için 2022 büyüme tahminini %4,4’ten %3,3’e çekti; Çin’in yıl için hedefine yaklaşık %5,5 olduğu belirtiliyor.

Para politikası ve bekleyişler

Ekonomiyi desteklemek amacıyla Çin Merkez Bankası (PBOC) beklenmedik şekilde faiz indirimine gittiği bildirildi. Bazı ekonomistler, ihracat büyümesinin önümüzdeki aylarda yavaşlayıp yıl sonuna doğru negatif bölgeye geçmesinin mümkün olduğunu, fakat bunun ani bir çöküşten ziyade kademeli bir gerileme olacağını tahmin ediyor.

Küresel etkiler

Analistler ve sektörel kuruluşlar, Çin yapımı ürünlere yönelik talep daralmasının ABD limanlarına gelen perakende yüklerinde azalma anlamına gelebileceğine dikkat çekiyor. Ayrıca küresel tüketim eğilimi, maldayı bırakarak hizmetlere kayıyor; bu da konteyner taşımacılığı talebini olumsuz etkileyebilir.

Sonuç — kısa değerlendirme

Temmuz verileri ihracatta artış gösterse de veri ve saha raporları talebin sürdürülebilirliğine dair soru işaretleri bırakıyor. Kısacası, fiyat artışları ve pandemi sonrası telafi hareketleri geçici destek sağlarken, temel talep dengeleri ve enerji/konut gibi iç pazardaki sorunlar navlunlar ve dış talep üzerinde baskı oluşturmaya devam ediyor.

Detaylı not

Daha fazla bilgi için orijinal habere bakabilirsiniz: Blueberries Consulting News — orijinal metin.